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海通证券:A股磨大底背景类似2002

发布时间:2018-08-10 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

  A股磨大底背景类似2002-2005年

  中国证券报

  海通证券

  A股磨大底背景类似2002-2005年

  整体来看,A股已经历五轮牛熊周期,目前处于第五轮底部。前4次除2008年—2010年以外,其余三次1994年7月—1996年1月、2002年1月—2005年6月、2012年1月—2014年6月都是以时间换空间的震荡圆弧底。这次圆弧底起始于2016年1月底上证2638点,股票配资,背景更像2002年1月—2005年6月。

  这轮圆弧底的打磨仍需时间,宏、微观基本面自2016年2季度来已经见底企稳,但是去杠杆背景下资金供求一直紧张,圆弧底右侧即新一轮牛市要等去杠杆高峰过去,资金供求关系出现拐点。阶段性反弹已经开启,主要源于市场前期跌幅大、估值低,短期反弹窗口依然敞开。

  太平洋证券:

  市场整体估值已低于历史百分位10%

  Wind全A(除金融、石油石化)PE估值已低于历史百分位10%水平:至8月3日,Wind全A(除金融、石油石化)PE(TTM)21.74倍,仅有2010年以来的不到10%的历史百分位,市场持续夯实底部。Wind全A(非金融)和中证500指数PE估值分别为17.16倍和21.16倍,已低于2012年底—2013年初底部的20倍和26倍的水平。市净率方面,上证50、上证综指、中证500指数已在2013年PB估值底部。

  部分A股消费龙头估值已显示低于美股:目前A股相对美股低估值优势在非日常生活消费、金融、地产行业愈加明显。从龙头个股看,A股相对美股估值偏低的龙头主要分布在家电、银行、钢铁、建筑、能源行业,除能源外,其他行业均存在低估值优势拉大。部分A股食品饮料、家电龙头已显示估值低于美股。

  山西证券:阶段性底部再次确认

  此前市场对于消费数据较为悲观,消费股因此亦被持续性杀跌。而此次CPI的数据超预期,也在一定程度上缓解了前期的恐慌性情绪。但CPI的增长贡献中,消费性质的因素仅有旅游一项,对消费板块的利好有限。通过减税降费和完善保障体系来进一步释放居民消费需求,仍将是下半年的主要任务。

  中期视角下,经济虽稍显疲弱但仍有韧性;通过对流动性紧松适度的调节和监管的边际趋缓,风险有序释放,市场环境有望逐步趋于稳定,这都将有利于改善市场预期,推动A股市场进行缓慢的修复。而在短期窗口下,内外不确定性风险犹存,市场大概率以震荡为主,投资者需保持冷静不盲动,控制仓位,股指期货配资,在充分重视和防范风险的基础上,以中期视角考虑布局市场的投资机会,一方面可关注授予受益于积极财政政策的地域性基建投资主题(建筑、机械、建材等)以及畜禽养殖(猪)、纺织服装等受短期事件催化的行业。与此同时,科技板块在政策的带动、流动性边际改善的情况下,有望成为市场短期博弈的主要热点,建议投资者谨慎参与。(吴玉华 整理)

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责任编辑:曹婕

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