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2019年公募基金预测:股市配置价值显现 债市回归基本面

发布时间:2019-01-12 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

市场最大的恐惧来自于不确定性,这也是A股在跌跌撞撞中走完全年的原因。刚刚过去的2018年,Wind数据显示,炒股配资,截至2018年12月28日,上证综指全年下跌24.59%,创业板指跌幅28.65%,配资开户,深证成指跌幅更是达34.42%。山重水复疑无路,柳暗花明又一村,股市不“给力”,债市却意外走牛,权益类基金整体低迷,债券基金却普遍上涨。

新的一年已经到来,新年能否有新气象,哪些领域更有机会,不妨听听基金经理怎么说。

景顺长城基金方面认为,回溯历史也不难发现,股市大跌之后成立的新基金往往更容易取得较好表现。一方面新基金无历史包袱,低位布局整体面临的风险相对较小,在后期市场反弹的过程中就更容易收获较高收益。另一方面新基在建仓期中,基金经理可以灵活地控制仓位,更容易把握市场节奏。尽管当前难言股市底部,但从长期来看,股市在经历了近一年的剧烈波动后,市场整体估值已处于较低位。

Wind数据显示,截至2018年12月28日,沪深300成分股市盈率为10.23,市净率1.26;中小板市盈率23.27,市净率2.12。2019年股市配置价值已显现,从盈利、股指、流动性与监管转向等指标看,优质成长风格占优,看好盈利逆周期及受益于政策放松对冲的行业。

对于债市能否延续今年牛市行情,博时基金董事总经理兼现金管理组投资总监陈凯杨表示,展望2019年,我们认为收益率下行的趋势或仍将持续,但在2018年长端利率显著下行后,今年长端利率的下行空间将小于2018年,且市场的波动可能要更大。信用债方面,部分基本面基本稳健的高收益债可能有利差压缩空间,但是信用分化的格局仍将持续,规避信用风险仍是投资中的重点。

中期来看,全球经济下行的趋势仍在延续,随着美联储加息态度缓和,2019年外部利率和汇率对国内利率的约束都或将减小,依旧难言利率债牛市已经面临拐点,债券市场大概率仍将延续牛市行情。

分品种来看,在短端进一步下行空间有限的情况下,中短期品种的表现可能弱于2018年;基本面继续下行将使得期限利差进一步压缩,长久期利率债表现可能相对中短期品种更好,但是波动增大,需要更加灵活的操作。目前部分基本面比较稳健的信用品种仍能提供不错的收益,可能仍有利差压缩空间,但信用风险仍在释放,需要较强的信用研究和挖掘能力。操作上需要注重久期和票息的平衡,增加波段交易的灵活度。

对于中美贸易是否会引起波动,引发新的“黑天鹅”?基金公司相对乐观。汇添富基金认为,从外部大环境观察,中美关系已出现了本质的变化,在双方长期的竞合关系中,竞争因素第一次全面压倒了合作关系。汇添富表示对中美关系依然持谨慎乐观态度,全球化和自由贸易依然是现有的各方经济利益最大化的最佳办法,美国的经济在保护主义氛围下也很难独善其身。中美以及其他国家之间的再平衡过程会持续一段时间,但全球化的方向依然是大家的共识。(思维财经出品)

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