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对估值存在严重泡沫的股票不如让其闪崩

发布时间:2018-03-13 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

维护市场稳定,保护投资者利益,毫无疑问是股市必须坚持的一条基本原则。面对一些企业股票质押出现的违约现象,不简单粗暴地采取平仓措施,而是通过加强沟通、补充担保物等手段,尽可能地减少平仓风险,避免个股闪崩,也是非常重要的方面。

近日,在沪深交易所联合举办的股票质押式回购业务培训会上,证监会机构监管部副主任童卫华表示,融出资金必须服务实体经济、此为原则性要求。一定要维护市场稳定;出现违约的情况要尽可能的沟通,补充担保物等,不能简单粗暴,要做好上市公司公告引导工作,不能引起个股闪崩,此为政治任务!

相信有条件的企业一定会实施自救的,只有那些一直采用欺骗投资者手段的企业,才没有能力自救。

事实也是,在目前的股市中,估值存在问题的股票并不少,很多企业业绩不佳、也没有值得投资的基础和条件、发展前景也不看好,但是,估值却很高,有的市盈率达到上百倍、千倍,甚至上万倍。更有一些亏损企业,竟然股价也很高。很显然,这些企业的股票质押,风险就相当大。如果金融机构、融资机构完全按照股票的价格给予抵押,一旦出现问题,就不是平仓,而是风险极大了。

那些估值存在严重问题的企业,最好不要过度保护。

谭浩俊 中国不良资产行业联盟研究员

而从近年来已经出现违约或正面临违约风险的股票情况来看,有的是因为市场变化导致的,有的则是自身原因造成的。如果是前者,通过补充担保物等手段化解违约风险,是可以的,也是符合市场要求的。但是,如果是后者,就应当引起重视了。假如也为了防止股票闪崩,就不加区分地给那些明显存在问题的企业加以保护,最终受伤的仍然是市场和投资者,甚至会产生劣币驱赶良币的现象。

所以,面对一些企业因为股指下跌而出现股权质押可能面临平仓的风险,在坚持稳定大局、保护投资者利益的同时,必须区分不同情况,采取不同对策。尤其对那些估值存在严重问题的企业,最好不要过度保护。相信有条件的企业一定会实施自救的,只有那些一直采用欺骗投资者手段的企业,才没有能力自救。在这样的情况下,不如让其闪崩,以减轻对投资者的伤害。也只有这样,才能让那些跟风炒作的投资者吸取教训。那么,股市价值投资的理念才能不断确立,股市风险也才能逐步得到逐步化解。维护市场稳定,决不是保护无良企业利益,保护投资者利益,也决不是保护炒作者利益。股市要想健康,就得狠一点、冷一点。

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我们说,股票质押本身不存在任何问题,所有上市公司都有股票质押的权利。但是,对估值明显偏高,甚至完全脱离实际的股票,则应当通过严格的估值评价确定质押的数量。对那些估值过高、长期以来一直利用炒作概念生存的企业,则应当禁止其进行股权质押,避免产生风险。

在这样的情况下,不如让其闪崩,以减轻对投资者的伤害。

也正因为如此,在如何对待股票质押问题上,不让个股闪崩是很重要的,是维护市场稳定和保护投资者利益是需要的,但是,决不能助长不规范行为,不能让估值存在明显问题的企业也能享受被保护的权利。

必须看到的一个现象是,近年来,一些上市公司为了眼前利益和个体利益的需要,大肆炒作概念,骗取投资者和监管机构信任,不仅从市场获取在大量资金,也让估值出现了与企业业绩明显不相符的现象。最典型的莫过于乐视,通过炒作概念,不知从市场骗取了多少资金,也让无数投资者掉入了深坑。对这样的企业,如果也采取保护措施,显然是不合适的。即便闪崩,也要让其罪有应得。至于投资者,只能从闪崩中吸取教训。什么叫股市有风险、入市要谨慎,说的就是这个道理。

谭浩俊【原创】

但是,此举无疑也是一把“双刃剑”,在对市场稳定起到积极作用、避免出现震荡和恐慌的同时,如果处理不好,对那些原本就行为不够规范、股票估值存在严重泡沫的企业,也可能会产生纵容和误导作用,导致他们的行为更加不规范、不合理、不合法,股票价值也更加失真,从而给市场留下越来越多的风险隐患。

对估值存在严重泡沫的股票不如让其闪崩

也许有人会说,一旦禁止这些企业进行股权质押融资,就极有可能立马出现风险。笔者的观点是,与其让这样的企业苟延残喘,欺骗投资者,不如让他们早日“升天”,避免让更多的投资者遭受伤害。要知道,这样的企业,早晚都会给投资者带来伤害的。早一点让其“升天”,造成的损失肯定要少得多。不然,危害和风险都相当大。

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