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绩优股名单大放送!

发布时间:2018-11-09 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

上周,各公司三季度财报已全部出完,根据已有数据、已定的筛选个股的方法进行整理。具体指标如下:

1.2014至2018Q3业绩为正且持续正向增长;

2.2014至2017年,ROE大于13%;

3.PE小于15。

经过筛选完之后,得出的基本上就是白马股了。符合条件的只有42只股票,去掉工、农、建行有39只。若是再把上市不足两年的,剩下30只左右。

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(数据来源:Wind、大树研究)

设定三个指标条件筛选的原因:

第一:连续五年业绩为正且持续正向增长。

运营的效果就是要能给企业带来利润,这一个指标其实就是考验管理层运营管理水平。如果再严格点应该是经营现金流为正,但这里考虑到很多企业经营现金流都是年底才会回款,所以没有列进来,待年报来的时候,我们再纳入进行评估。这年头,业绩能持续正向增长,绝对非易事。

我一般用盈利能力来检验公司管理层的运营能力,没业绩,光打嘴炮,都是假的。

第二:连续四年ROE大于13%,即净资产收益率。

这是一个选优质股的核心指标,更夸张点说这是个选股神器指标。有可能陷入短期不赚钱的怪圈,但长期而言,只要有高ROE保障,也是会有解套的一天。

可以说这个指标也是衡量是否为好生意的指标。

先看一下ROE的公式:ROE=净利润率*资产周转率*权益乘数=净利润/净资产

单从公式上理解就跟上述三个指标相关,三者是相乘关系,也就是对应指标越大,ROE越大,正相关。

所以,要提高ROE,让自己变成大家公认的好指标,就需要削尖脑袋提高上述三个指标。

1.提高净利润率:提高产品毛利率、优化成本、税费优惠等;一般有高净利润率的企业技术壁垒都极高,要么有极强的研发能力或者特别的产品,市场独一无二。比如苹果研发能力强、茅台产品独一无二,连酒窖里的土都比黄金还贵。这些企业就是靠高净利润率而提高ROE的。

更通俗的理解,这个指标代表的就是生意有多暴利。

2.提高资产周转率:优化销售渠道、薄利多销、优化库存、对市场战略方向的正确把握等;

可以这样理解,村里有两个小贩摆地摊,本钱、成本、货物一模一样。老王在村郊,人流极少,花了一天才把货物卖完。老李在村口,村民的必经之路,人来人往,半天就能把货物卖完了,下午进货还可再把新进货卖光,这个周转率就是老王的二倍,即能赚双倍钱,这也可以提高ROE。

更通俗的理解,这个指标代表的就是赚钱速度有多快。

3.提高权益乘数:使用更廉价的财务杠杆、使用更高的负债率。

这一个指标,说白了就是钱别人的钱,扩大自己的生意。但是借钱是有利息的,所以不可能无止境的借下去。

村里的张三、李四都开了个水果店。

张三用自有资金20万,没有任何负债,每年税后净赚10万块。李四用自有资金20万,再借了80万,总资产100万开了水果店。李四每年也是税后净赚10万块。

大家可以看到,套用公式ROE=净利润/净资产,二者ROE都为50%。在水果好卖的时候就还好,但如果水果不好卖的光景,李四负债过高就容易倒闭,而张三亏的也只是自己的。

我们经常讲,杠杆是把双刃剑,能不能驾驭就看自己的能耐了。大树一般要求普通企业负债率不超过50%,当然,房地产行业、银行这些机构天然就是带杠杆干活的,所以杠杆乘数在这些行业里就是参考。

利用杠杆放大效益,在线配资,在A股中格力电器是个典型,其负债率保持在60%以上,但其在行业中的地位,上下游通吃,很是霸气,一般企业没有其行业霸主地位,很难做到这样。

从研究公司的角度看的话,股票配资,大家完全可以从ROE入手,然后逐一拆分,最终在每个财务指标背后深挖对比,可以说ROE就是财务分析基本面的树干,树干没问题了,你再去诊断树枝、树叶的情况,如果都没有问题,这企业基本面就妥了。

一般而言,ROE长期处于10%以上的企业就是很优秀的公司,在这里我取的值是连续四年ROE大于13%,条件要求相对严格了些,主要是考虑公司经营的稳定性。当然低于10%并不是说他就不是优秀的企业,有一些企业周期性比较明显,有些年份掉到10%以下,也就很正常了。

可以说,ROE就是衡量生意好坏,是否好公司的指标。

第三:PE小于15倍就是评估安全边际的问题。

市面上的贷款利率在6%左右,市盈率就是贷款利率的倒数为16.7倍。再结合,以前大树看过一份行业内的统计,市盈率在15倍以内(银行股除外),长期持股基本上是赚钱的,所以以此来确认安全边际。

当然,每个行业估值水平都不同。一般而言,市场上新兴行业估值相对高些,而传统行业估值相对低些。但二者并不矛盾,新的事物追逐的人必然会多些。一般大树在对比的是否合适时,一般纵向对比行业个股PE,横向对比个股历史PE,再结合大环境,什么时候买或者制定计划定投。

特别提醒一下,新手最容易陷入发现一好股,但就急于买入,可惜的是经常没有好的价格,一套就套好久,最后忍不住割肉。所以,新手最容易出现伪价投。

可以理解,PE就是衡量是否有好价格的指标。

总结下来,三个指标,分别验证了公司管理的能力、生意的好坏以及是否处于安全边际。

指标不是万能,股市千变万化,在这里教大家一种方法,具体的个股还需要大家深入去研究。

————股市有风险 投资需谨慎————

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