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天相投顾:关注配置灵活且操作积极的基金

发布时间:2018-04-14 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

  □ 天相投资顾问有限公司金融创新部

  在经历了7月较强的估值修复行情后,8月虽然市场热点板块轮动频繁,但并未形成有效突破,上证指数在2600点左右持续徘徊。9月以来市场延续了前期的震荡行情,上涨乏力。在当前的市场环境下,基金投资应关注资产配置灵活、操作积极的基金品种。

  本文推荐了华夏优势增长股票型基金、东吴进取策略混合型基金、华商盛世成长股票型基金、易方达科汇灵活配置混合型基金。这四只基金都具备较好的选股能力和风险控制能力,操作积极灵活,较为契合当前的市场特征。

  华夏优势增长

  华夏优势增长根据对宏观经济、政策形势和证券市场走势的综合分析,主动进行资产配置以降低投资风险,提高累计收益。该基金属于股票型基金中的积极型品种,适合风险承受能力较强的投资者长线持有。

  投资要点

  华夏优势增长长期业绩稳定,行业和个股配置均衡而有所侧重,在有效控制风险前提下,能够择机进行主动的资产配置操作,较好回避熊市的下滑风险,分享牛市的上涨收益。

  长期业绩稳定居前:截至2010年9月15日,华夏优势增长股票型基金自设立以来累计收益率为169.45%,超越同期上证指数140.12个百分点,在同期可比82只开放式股票型基金中排名第7。在2008年的熊市行情中,该基金跌幅相对较小,净值增长率在同期124只开放式股票型基金中排名第9;2010年以来市场震荡调整,该基金净值增长率超越同期上证指数26.12个百分点,在同业236只开放式股票型基金中位居第19位。

  资产配置灵活:该基金对市场脉络的把握能力出众。在2008年单边下行的市场环境中,大幅减仓,较好规避了市场风险。进入2009年,该基金再次顺应市场趋势提高股票投资比例,充分分享到了市场上涨收益。

  挖掘热点行业个股:华夏优势增长基金在行业配置上灵活多变,根据市场热点的变化,在不同市场阶段分别重仓了机械设备、金属非金属、房地产、金融保险、电子、采掘等行业。在重仓股票的配置上,也体现了多样化的特征,选股能力比较突出。在最新一期的天相评级报告中,该基金选股能力在70只参与评级的股票型基金中排名第15位。

  基金经理投资管理经验丰富:华夏优势增长股票型基金实行双基金经理制,两位基金经理刘文动和巩怀志都有比较丰富的投资管理经验。

  东吴进取策略

  东吴进取策略基金以成长股作为投资对象,并对不同成长类型股票采取不同操作策略,追求超额收益。该基金属于混合型基金中的灵活配置品种,风险级别较高,适合风险承受能力较强的投资者长线持有。

  投资要点

  东吴进取策略基金今年以来业绩突出,操作风格灵活,规模较小,适合震荡市场环境。该基金行业集中度和持股集中度均较高,个股选择上偏好中小盘成长型股票。

  2010年以来业绩出色:截至2010年9月15日,该基金设立以来累计净值增长26.83%,超越同期上证指数24.52个百分点。在2010年的震荡市场中,混合型基金整体亏损2.76%,而该基金净值增长18.60%,在同期152只混合型基金中排名第1位,大幅超越上证指数37.66%,表现出色。

  在行业和个股上集中精准投资:在行业配置和个股选择上,东吴进取策略基金偏好集中投资,设立以来,前三大行业平均持有比例在55%以上,持股集中度也在60%以上,远高于同业水平。2010年二季度末该基金重仓医药生物、食品饮料和机械设备仪表行业,前三大行业的配置比例为57.55%;前10大重仓股占比也在65%以上,其中对古井贡酒的持有比例接近上限10%。

  个股选择注重成长性:在个股选择上,东吴进取策略基金从长期快速成长型、转型成长型和周期成长型三种股票类型中选出成长型股票,并采取中长期买入持有或周期持有的操作策略。从操作上来看,该基金持有的个股基本为中小盘成长型股票,今年以来中小盘股的强势表现为该基金的良好表现奠定基础。

  基金经理投资管理经验丰富:东吴进取策略现由基金经理王炯和朱昆鹏共同管理,其中王炯投资管理经验丰富,现任公司投资总监,其同时管理的东吴动力亦有不俗表现。

  华商盛世成长

  华商盛世成长股票型基金主要投资于具有估值优势和持续成长能力的上市公司股票。该基金属于股票型基金中的积极型品种,风险级别较高,适合风险承受能力较强的投资者长线持有。

  投资要点

  产品特征

  华商盛世成长业绩表现出色,该基金顺应市场变化,进行灵活的资产配置,既分享了市场上涨收益,又较好地回避了下跌风险。突出的选股能力是其制胜的关键所在。

  业绩表现出色:华商盛世成长基金各阶段业绩表现出色,获益能力突出。截至2010年9月15日,该基金设立以来累计实现155.44%的收益率,在149只开放式股票型基金中位居首位;最近一年净值增长39.11%,在200只开放式股票型基金中排名第一;最近半年净值增长27.33%,在246只开放式股票型基金中排名第一。

  准确把握市场趋势:华商盛世顺应市场趋势灵活配置大类资产,对市场脉络的把握能力较强。在2009年震荡上扬的市场环境中,基本保持85%左右的高仓位运作,充分分享了市场收益;而在2010年震荡调整的市场环境中,基于对政策退出以及宏观经济增速放缓的担忧,该基金开始“严控仓位”,二季度大幅降低16个百分点至69%,有效规避了市场下跌风险。

  个股选择能力突出:华商盛世在采用“严控仓位”防御策略的同时,致力于“精选个股”来获取超额收益。二季报前十大重仓股中有8只股票三季度以来涨幅超过34%,远超同期上证指数10.6%的水平。统计数据显示,该基金最近一年的风险分散和选股能力指标在167只开放式股票型基金中排名第9,突出的选股能力是基金业绩表现出色的关键因素。

  行业调整效果好:华商盛世二季度中增持了农林牧渔、信息技术等行业,而上述板块三季度以来涨幅均超过了27%,取得了较好的操作效果。

  易方达科汇

  易方达科汇由基金科汇转型而来,注重资产在股票及债券间进行灵活配置。该基金属于混合型基金中的灵活配置品种,规模适中,选股能力突出,呈现出中高风险、中高收益的特征,适合具有一定风险承受能力的投资者长线持有。

  投资要点

  易方达科汇灵活配置混合型基金自2008年转型以来,严格控制仓位和投资风险,积极调整各类资产配置,精选个股,操作效果良好,中长期业绩处于同业前列。

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