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医药行业周度报告:紧跟两会新动态,关注业绩优质股

发布时间:2018-10-08 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

行业新闻:(1)3月5日上午9时,十三届全国人大一次会议开幕,李克强总理做2018年政府工作报告,对2018年政府工作作出了建议,涉及医药行业的主要内容如下。①“国家科技投入要向民生领域倾斜,加强雾霾治理、癌症等重大疾病防治攻关,使科技更好造福人民”。癌症作为高致死率的疾病,是近年来的研究重点,未来癌症的早期筛查、新型药物的研发将是一大重点方向,建议积极关注肿瘤标志物筛查企业艾德生物( 300685.SZ)、凯普生物(300639.SZ)等,以及癌症治疗领域研发领先的恒瑞医药( 600276.SH)、贝达药业

(300558.SZ)。②“支持社会力量增加医疗、养老、教育、文化、体育等服务供给。”总理再一次提出支持社会力量增加医疗服务供给,再一次表明国家对社会资本进入医疗机构的鼓励,而不被公立医院重视的部分专科领域(如体检、医学检验、病理诊断、医学影像、血液净化等)更受民营资本青睐,建议积极关注体检龙头企业美年健康( 002044.SZ)、眼科龙头企业爱尔眼科(300015.SZ)、牙科龙头企业通策医疗( 600763.SH)、独立医检所龙头企业金域医学

(603882.SH)。③“加强全科医生队伍建设,推进分级诊疗”。去年,李克强总理在《2017年政府工作报告》指出分级诊疗试点和家庭签约服务扩大到85%以上地市,今年总理再提分级诊疗,可见在政策上给予了充分的支持,我们认为,基层医疗市场未来发展空间较大,国产IVD行业确定受益,建议积极关注产品与渠道优势并存的IVD企业安图生物(603658.SH)、迈克生物(300463.SZ)、迪安诊断( 300244.SZ)。(2)新康界发布2017年全球药物销售额排行榜。根据榜单,修美乐仍然位居榜首,销售额是第二名的两倍多。结合往年的数据,近年来修美乐的销售始终排名第一,且销售额稳定增长,2017年的销售额已达到2012年的2倍。销售额排名前10的药品中,有7个品种是生物药,化药仅3个。受到药物属性的影响,生物药整体的发展速度要明显快于化药,而化药的研发模式相对单一,已经进入瓶颈期。由于具有一些独特的优势,如口服性好等,长期来看化药不会被生物药所替代,二者始终会处于并存的状态。在这几款生物药中,单抗类药物占据了绝对优势,一方面是适应症的因素,主要适应症是自身免疫病和肿瘤,同时单抗类药物上市已久,产品疗效和安全性都得到了较好的验证,已处于成熟期。这几款重磅的单抗药物近年都将专利到期,迎来专利悬崖,因此目前国内大批的企业涌入单抗领域,单抗药物即将迎来爆发期。单抗生物类似物的研发难点主要在于生产工艺,同时充足的资金也是重要保障。此外,由于参与者众多,产品率先上市的公司将具有先发优势。在适应症选择方面,目前国际上单抗主要其中在肿瘤和自身免疫病两大领域。肿瘤自然是单抗和生物类似物研发的最佳选择,然而国内自身免疫病单抗药物的竞争要远大于肿瘤。①目前治疗自身免疫病的单抗药物靶点单一,多为TNFa,虽然单抗药物有所不同,如阿达木单抗和依那西普,配资平台哪个好,但实际上已形成严重的竞争;②三生国健的益赛普国内上市多年,已牢牢占领自身免疫病市场,这也是修美乐在国内销售始终不起色的重要原因。虽然未来两三年上市的单抗品种会影响益赛普的市场份额,但仍难以撼动其龙头地位。综合来看,布局肿瘤单抗、研发能力强、体量大、资金充裕的企业,如复星医药、恒瑞医药等,有望在激烈的单抗竞争市场中胜出。

重点公告点评:(1)长生生物:收入利润快速增长,期待四价流感疫苗上市贡献业绩:公司发布2017年年报,公司2017年全年实现营业收入15.53亿元,同比上升52.60%,实现归母净利润5.66亿元,同比上升33.28%。其中一类苗销售收入1.15亿元,同比下降5.89%,二类苗销售14.24亿元,同比上升59.57%。2016年山东疫苗时间影响逐渐消除,公司疫苗销售恢复正常,同时,随着疫苗流通改革的顺利推进,疫苗出厂价由“低开”转为“高开”,量价齐升的作用下拉动公司整体业绩的高增长。2017年,公司加大研发力度,公司研发投入1.22亿元,同比上升182.01%,多个重磅产品进展顺利。其中带状疱疹疫苗进入临床III期,配资网站,流感病毒裂解疫苗(四价)成人型、儿童型已经申报生产,预计今年能获批上市。我们认为,公司抓住水痘疫苗“一针变两针”政策逐步扩大范围的契机,以及流感病毒裂解疫苗(四价)的即将上市,扩大公司销售规模和盈利水平。

重点公司点评: (1)智飞生物:自产代理齐放量,疫苗龙头打开高成长空间;(2)美年健康:体检龙头价值稳固,大健康平台入口价值值得期待; (3)爱尔眼科:眼科专科龙头企业,国际化布局持续推进; (4)益丰药房:自建与收购并举,内生外延双轮驱动。

医疗板块一周行情回顾:从行业指数上看,本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板、中小板分别涨跌1 .62%、3.12%、2.30%、4.77%和2.80%。医药生物板块涨6.08%,其中子板块化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌6.52%、6.92%、5.27%、5.41%、5.89%、5.81%和8.14%。

风险提示:政策风险,市场竞争加剧,研发风险。

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