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股票质押权威数据披露:多举措减少强平

发布时间:2018-10-11 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

  股票质押权威数据披露:多举措减少强平,未出现上市公司控制权非正常转移

  近期波动较大的市场走势下,股票质押式回购交易(下称“股票质押”)可能面临的违约处置风险几乎成了盘旋在市场上方的一团乌云。

  部分上市公司质押股票违约处置的案例让市场感到阵阵紧张,股票质押融资业务规模较大的证券公司在市场跌幅较深时也压力重重。

  上交所、深交所、中证协今日同步发布信息,披露了两市股票质押的全市场数据及券商业务开展情况。

  目前,沪、深市场股票质押平均履约保障比例分别为181%、223%,低于平仓线的股票质押市值占比分别为低于0.2%和不足2%。

  上周上交所、深交所股票质押融资实际日均违约处置规模分别为1900万元和3000万元,与之前相比并未出现显著变化。

  中证协面向券商会员的调查显示,证券公司对股票质押业务的风险控制总体有效,行业经营状况良好,财务稳健,流动性充足。

  中国银行业协会潘光伟也在接受媒体采访时表示,银行业金融机构要科学合理地做好股票质押融资业务风险管理,在质押品触及止损线时,质权人应当综合评估出质人实际风险情况,采取恰当方式妥善处理。

  记者还从权威渠道获悉,虽然沪深两市的上市公司几乎“无股不押”,但迄今为止尚未出现一例因二级市场平仓导致上市公司控制权非正常转移的情况。

  质押新规下,股票质押融入资金主要用于企业经营周转,绝大部分流入实体经济,股票质押交易资金并未在股市“空转”。

  全市场履约担保率约200%

  尚无平仓导致控制权转移

  股票质押是上市公司股东将所持有的股票或其他证券质押给符合条件的资金融出方融入资金,并在约定的时间内返还资金、解除质押的行为。由于股票质押融资成本较低、手续便捷,近几年成为上市公司股东的重要融资途径。

  今年1月12日,中国证券业协会、沪深交易所分别会同中国结算公司发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》(俗称“质押新规”),并自2018年3月12日起正式实施。

  出台质押新规,是为了进一步聚焦股票质押回购业务服务实体经济定位、防控业务风险、规范业务运作,严防资金“脱实向虚”。质押新规下,市场能够更好实现风险管理和风险监测监控。

  记者从权威渠道获悉,质押新规发布实施后,场内股票质押业务逐步收紧,全市场股票质押交易规模稳中有降。根据上交所、深交所、中证协的监测情况,上市公司股票质押业务风险总体可控、质押平仓风险总体可控。

  上交所监测沪市股票质押现状,得到如下数据及结论:

  截至目前,沪市股票质押平均履约保障比例为181%,股票质押总市值占沪市总市值的3%;其中,低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。上一周,上交所股票质押融资实际日均违约处置约1900万元,未见显著变化。

  违约处置对二级市场影响非常有限,股票质押风险对市场短期冲击有限。

  深交所监测深市股票质押现状,得到如下数据及结论:

  截至目前,深市股票质押平均(按质押市值加权平均)履约保障比例为223%。低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的比例不到2%。考虑到司法冻结、股份限售、减持限制等因素,在二级市场可直接平仓处置的比例则更低。

  深交所统计,2017年全年深市二级市场股票质押累计违约处置金额约7亿元,日均违约处置余额约为已触发违约风险融资余额的万分之一。上一周,深市股票质押融资实际日均违约处置约3000万元左右,没有明显变化。

  中证协广泛调查券商会员,股票配资公司,得到如下判断:

  截至目前,证券公司对股票质押融资业务的风险控制总体有效,行业经营状况良好、财务稳健、流动性充足。

  一旦出现违约风险,相关股东倾向于与证券公司协商通过补充标的证券及其他质押物、合同延期、展期等多种方式避免进入处置程序。面临平仓问题时,证券公司也往往会协助寻找受让方,通过协议转让、司法拍卖等方式变更股权持有人,真正从二级市场减持的金额非常有限。

  与其他杠杆资金加杠杆用于购买股票的情况不同,股票质押中绝大多数的资金融入方为上市公司主要股东,记者从权威部门了解到,质押新规下,这部分融入资金并未在股市“空转”,绝大多数资金流入了实体经济,用于企业经营周转等用途。

  同时,截至目前,尚未发生由于二级市场平仓卖出导致上市公司控制权非正常转移的情况。

  多举措降低强平概率

  对市场冲击有限

  从股票质押出资方的风险防范机制看,对于因股价下跌导致担保不足的合约,资金融出方通常不会立即要求平仓,而是与融入方协商通过部分提前购回、延期购回、补充标的证券或者其他质押物等多种方式进行处理。

  特别是上市公司控股股东,为保持对公司的控制权,更倾向于采取追加担保等方式化解风险,避免进入违约处置程序。

  某华东大型上市券商信用交易部资深人士接受记者采访表示,截至目前公司真正的坏账金额非常低,不到1000万元。

  大部分上市公司的股东在股价触及预警线时会及时补充担保品,除了上市公司股权之外,土地、房产等另类资产也在追加担保物的允许范围之内。

  例如,睿康股份近期发布公告称,第一大股东睿康体育及其控股股东深圳市深利源投资集团有限公司追加了20 套商业用房、5 套住宅共计 5770.07 ㎡建筑物作为质押物来应对平仓风险。

  除了追保,提前归还部分负债、降低负债率、提高履约保障比例也是券商常用的处理办法。

  假设某股东质押股份的市值为1.4亿元,负债1亿元,处于平仓线上。在归还2000万元后,负债下降至8000万元,履约保障比例升至175%,则这笔质押项目回到安全位置。

  某沪上小券商融资融券部总经理表示,该公司股票质押业务中,有少数公司是真正的流动性枯竭,超过9成的项目是暂时性的周转问题,宽限几个工作日便能归还本息。

  “目前,我们股票质押业务的履约保障比例仍在250%以上,仍能扛住4个跌停。”他说。

  权威部门发布的信息称,对于最终确需处置的交易,证券公司等相关机构也不会简单通过二级市场“一平了之”,而是更倾向于寻找有意整体承接股权的主体,通过协议转让达成交易。如果相关股份仍处于限售期,短期内更是无法通过集中竞价卖出的方式进行处置。

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