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一个私募大佬的非典型价值投资心得

发布时间:2018-02-13 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

  “还好我们主要就围绕长三角和北京地区投资,主要是上海、浙江、江苏和北京。”陈家琳说,“在这些地区的投资占到了我们投资的近九成,要持续跟踪,要保持一定的频率。在其他地区会投一些大公司,可以通过公开信息了解基本面。”

  对于曾被称为“私募主题投资第一人”,陈家琳颇感无奈:“说实话,我们肯定不属于主题投资那一类,没有那么灵活。在过去10年里,我们的换手率每一年都没有超过两倍。如果真的做主题投资,换手率会高很多。”

  陈家琳表示,在市场历练越久,也就越淡定。他说:“最近我看了一些做期货的书和文章,很受启发。失败、亏损是整个成功盈利闭环中的一个重要环节。不承担一定的风险,包括实际的一些损失,难以换来长久的持续盈利和成功。”

  “我们最早经历的是2005年的那一轮暴跌,从1700点直接回落到998点,一切都推倒重来。之后,2008年的大跌也同样让指数跌去60%。很多人没有注意到,2011年其实也是一个熊市,当年市场下排名第一的公募基金收益为负8%左右。”陈家琳回忆道,“在过去十多年的投资生涯里面,我经历过这几次比较大的调整。”

  早上9点30分,记者随着人流踏入上海花旗银行大厦,陈家琳正在开会。半小时后,记者终于等到了陈家琳。一句“好久不见”之后,陈家琳开门见山:“直接进入正题吧,下午还要去北京出差。”年底,陈家琳待在上海的日子屈指可数,上周刚在杭州调研,马上又要飞去北京与上市公司开会。

  其实,在那一轮行情中奔私的基金经理也确实不少。陈家琳坦言,当时并无任何积累,刚开始发产品在渠道方完全行不通,包括团队搭建、客户资源等都是一步步走出来的,不像现在的基金经理奔私后本身就带有许多光环。

  逆向投资 坚持自己

  不过,陈家琳认为,现在回过头再看,一切又都显得非常值得。2008年4月17日陈家琳发行了首只产品——扬子二号。当时上证指数收在3222.74点,接近于今年11月初的点位,相当于一个轮回。就在这七八年中,扬子二号产品成立以来收益率达到了400%。

  事实证明,陈家琳当时的想法是正确的。那一天正是A股市场的重大转折。

陈家琳

  回忆起从2005年开始经历的暴跌市场,陈家琳认为这一切都有迹可循。

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