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今日股市大跌!富国基金等认为投资者要坚定信心

发布时间:2018-07-12 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

6月19日,持续了半年的中美贸易摩擦,再起波澜。面对美方的反复无常,今日市场情绪再度紧绷。今日收盘时,沪指跌3.78%,报2907.82点;深指跌5.31%,报9414.76点;创业板指数跌5.76%,报1547.15点。两市逾千股跌停,跌幅超过9%的个股超过两千只,两市所有板块全部沦陷。博时基金、富国基金等投资机构称,今日A股市场大幅下跌受到中美贸易摩擦的影响,机构表示,投资者现在应该坚定市场信心、坚信长期投资的力量。

以下为具体内容:

博时基金:经济增长基础坚实 坚定长期投资信念

今天市场异动加剧,博时认为影响市场的两个主要因素为:一个是贸易战,美国声称将加大对中国出口商品加征关税的范围;另一个是金融监管趋势下经济后续走势。短期来看,贸易战后续走势的确较难把握;但针对内需的相关政策有望后续延续调整,市场对国内需求的预期有望获得改善,从这个角度看,内需驱动的板块大概率能获得相对收益。

博时基金表示,市场短期波动不改市场中长期稳中求进的趋势。市场调整背后是风险与收益的再博弈,机会将在恐惧中显现,专业机构的价值也会进一步凸现。我们对中国资本市场长期向上蓬勃发展依然充满信心,也对公司旗下基金的投资理念、投资策略以及投研团队的专业能力充满信心,更对价值投资、长期投资、责任投资信念坚定。

具体来看,A股市场在经历近期大幅调整后,考虑到国内宏观经济层面的稳中向好及股市微观层面估值及流动性因素,中长期展望结合目前市场估值、交易低迷的程度以及普遍的悲观气氛来看,市场上行空间仍存,可关注金融地产、周期和科技等板块。

其一,经济基本面稳中向好,未来资本市场健康运行具备核心基础

年初以来,中国经济延续稳中向好的运行态势,高质量发展实现良好开局,一系列改革开放的新措施为经济发展增添新活力。当前我国经济的良好基本面并未改变,且经济具有韧性强、回旋空间大的特点,具备保持稳定增长的巨大潜力和坚实基础,我国经济发展的主旋律仍是在动态均衡发展中砥砺前行。

博时基金认为股市未来的涨幅需要和上市公司盈利的增长有较好的匹配,这决定了未来国内股市仍然有稳中求进的基本面基础。

其二,市场估值水平逐步回归合理,结构性的流动性问题仍然相对可控。

博时基金认为,经历此次大幅调整后,A股市场估值水平已经回到相对合理位置,沪深300和中证500的TTM PE水平分别下降为12.2倍和22.1倍(数据来源:wind,2018.06.19)。当前金融市场流动性合理稳定,货币信贷和社会融资规模适度增长,市场利率基本平稳,综合社会融资成本稳中有降,金融对实体经济的支持力度较为稳固,为服务实体经济、防控金融风险发挥了重要作用。此外,从近期全球资金的流入流出来看,面向新兴市场尤其是中国市场资金的流入情况明显强于发达市场;更长期角度来看,随着MSCI指数正式对中进入中国市场,在前期全球对中国股市普遍相对低配的情况下,未来国内股市新增全球资金流入的潜力还是较大的。

其三,在经历近期急剧的超调,随着市场情绪逐步恢复正常,未来市场风格方面蓝筹、成长方向都有较好投资价值,市场结构将更加均衡。

博时基金认为,在前期恐慌情绪宣泄后,考虑到经济基本面仍然相对稳健,目前市场估值水平的估值水平相对合理,市场整体仍有明确的投资价值,传统蓝筹、新兴成长都有一定的投资机会。投资者需要的是对市场中短期一定的耐心及对国家未来发展中长期持久的信心,坚定长期投资的力量。

博时基金2018年A股的核心投资策略是“价值为王,稳中求进”。我们的具体投资策略是不拘泥于区分传统及新兴行业,投资核心是以公司业绩增长为锚,寻找估值潜在提升所带来的相关投资机会,其所体现的长期投资逻辑是我们对高质量经济发展的聚焦。具体来看,我们未来1年重点配置的方向主要包括大消费(其逻辑在于消费的升级)、大金融(宏观系统性风险可控下估值的重估机会)、先进制造(既包括传统制造的升级也包括高端制造的突破);同时与未来人民美好生活息息相关的医疗健康、环保节能等方向也是我们投资关注的重点领域。此外,考虑到未来国家相关改革层面提速的一定可能,我们认为国企改革、乡村振兴等也存在较好的主题投资机会。

东方港湾:贸易战只会激发中国人的奋斗激情

此刻窗外大雨倾盘,但雨过之后总是天晴。今日的市场像极了窗外的暴雨,在这个南方的夏季,突如其来,又意料之中。持续了半年的中美贸易摩擦,于周末再起波澜。面对美方的反复无常,今日市场情绪再度紧绷,全天上证指数下跌了3.78%,创业板指数下跌了5.76%。

事实上,我们一直强调,中美贸易摩擦对以科技股为支撑的美国市场,和以内需股为支撑的中国市场,并不会构成直接的经营层面的冲击。今年美国纳指虽经历了16.5%的最大回撤,却能很快收复失地,截至本周一上涨了12.2%。相比之下A股的反应却较为激烈,这跟当前中国证券市场的转型有莫大的关系。

中国的证券市场经过了三年的结构和制度升级,通过加快优质企业的上市完善了供给结构,通过打击违规舞弊行为净化了市场风气,通过完善监管机制规范了投资行为,A股已渐渐形成以优质企业为核心,以业绩增长为根基的投资氛围,市场的估值也逐渐回归到合理的水平,价值投资的路上越来越多人结伴同行。这才是成熟市场所应具备的基本特征,也是美国在过去百年能够走出持续十多年长牛,在遇到中美贸易摩擦等纷扰时,能够迅速调整并不断创出新高的根本原因。

转型过程中难免伴随着历史问题的解决,承受了相应较大的波动和镇痛。但与2015年的6.19股灾不同的是,经过三年的调整,主板市场从当年的67倍(中位数静态)市盈率高点,已回归至目前的23倍低点,进入历史低位区间;而曾经一度高达142倍(中位数静态)市盈率的创业板,今天也到了35倍的历史低点。从一季度主板市场14.6%以及创业板31%的归母净利润增速来看,A股市场整体上已开始进入价值区间,再次发生2015年股灾的概率其实非常小。

我们相信,凭借中国人的勤劳与智慧,没有任何国家与人能阻止中国变得更富裕与强大!贸易战只是历史长河中的一个小片段,它只会激发中国人的奋斗激情,中国会变得更好。就资本市场而言,我们认为眼前的波动更多是中国资本市场转型中的波澜,历史的高估值调整是根本原因,长远来看,市场还是要由价值决定!这就是资本市场应该坚守的核心价值观。

就如芒格说:“宏观是我们要承受的,微观才是我们有所作为的地方。”对投资者而言,这才是问题的关键!

富国基金:坚定信心 保持定力 着眼长远

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