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中金所朱玉辰:“精养细养‘独生子’沪深300指数期货”

发布时间:2019-02-12 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

“股指期货历经10年研究酝酿和4年的筹备,2010年4月终于正式推出,迄今为止,已运行200多个交易日。以往都是‘怀胎’来见大家,现在终于把我们的第一个‘孩子’生出来了。”

3月2日,全国人大代表、中金所总经理朱玉辰接受记者采访时称心情“不一样”,原因正是股指期货上市后的第一次全国“两会”。

“回头看股指期货开得挺不容易,现在还没满周岁,是成长的关键时期。”朱玉辰感慨。

针对正在成长关键时期的“孩子”,证券配资,朱玉辰指出,“沪深300指数期货这个‘独生子’我们先把他精养细养起来”,再考虑做全产品线。

“二胎”:权益类、利率类、外汇类产品

朱玉辰与中金所的“第一个孩子”都已快满周岁,他们的“二胎”准备情况则成为投资者关注焦点。

事实上,目前的中金所,只有沪深300股指期货一个基础性风险管理工具,这与国际金融期货交易所囊概股权、利率、外汇类型等期货工具的情况仍有一定距离。

针对中金所下一个新产品的时间表,朱玉辰指出,“目前沪深300指数期货我们先把他精养细养起来,只有这个‘独生子’养好了,做熟了,其它产品才有可能出来。”

虽然“独生子”仍在成长中,中金所对新产品也已开展系列研究。朱玉辰指出,对比国际市场情况,未来中金所将继续发展的产品类型大约有三类。

首先是“权益类产品,包括股指期货、股指期权,个股期货、个股期权等。指数类期货方面,我们只上了沪深300指数期货,我国资本市场还有中小板指数,创业板指数,甚至还有银行指数、地产指数、电子指数等,产品基础很广泛。”

由于目前国债是一个存量有5万亿元左右的市场,随着利率市场化推进,这方面有巨大发展空间。朱玉辰指出,利率类产品也是未来中金所发展的方向之一,“这包括短期内市场关于货币变化的产品。”其举例说明,“货币市场有国债,有长期国债,也有短期国债,美国也有五花八门的,短期的,T-Bond,Goverment-Bond。”其举例说明,

随着人民币走向世界的过程,外汇类产品成为焦点。朱玉辰指出,外汇期货也是新产品研究三大方向之一,包括“包括与人民币兑美元、兑欧元、欧元兑美元等挂钩的外汇期货等。”

“双眼皮”市场如何监管?

“现在股票市场是‘双眼皮’,即从以前的单向制、两方面互动不了的情况,转为双向机制,过几年,这种现象会有很深刻的变化。”朱玉辰指出。

股指期货是目前证券市场具有双边交易机制的主要金融投资品,它的出现使中国资本市场迈向“双眼皮”,正因为此,其推出过程中曾备受争议,为此中金所在股指期货的运行中,对监管和风控尤为重视。中金所在杠杆、资金监控、结算体制等方面的标准都较严格。

上市以来,中金所累计拨打警示电话 471次,发出各类监管函935份,暂停4个客户的交易,对1起涉嫌违规案例,报请证监会立案调查,对多次出现异常交易行为的客户,采取限制开仓的处置措施。

由于股指期货交易涉及股票市场和期货市场,两个市场存在相互联动、风险传递的可能。一直存在可利用做空某只股票,从而操纵沪深300股指期货套利的担忧。

“这种担忧可以理解,但从目前情况看,这种可能理论上存在,但其实际的可能性很小。”朱玉辰指出。

目前,股指期货对于交易量有严格限制,普通客户每人只能做100手,而要操作一只沪深300里面的股票,比如以中国石油(601857.SH),起码要用上百亿元,即使运用这些资金成功影响标的里的股票,在股指期货里面获得百分之百的回报也只有一两千万。“从产品收益角度讲,没有人愿意去做,期货平台,经济学上讲就是动机不合适,这样做太亏了。”朱玉辰认为。

此外,针对“双眼皮”资本市场的新形势,中金所推出“跨市场监管协作机制监查机制”,即与沪深交易所、中国证券登记结算公司、中国期货保证金监控中心开展跨市场监管协作,通过信息交换和跨市场监查,探索构建防范跨市场风险的长效机制。

“这很厉害,每次股指有异动,我们和证券交易所等就有资料互动,我们有庞大的分析系统,排查两者之间到底有什么关联,是不是做多股市的那波人在期市也是做多,一旦发现交易所就会严查。”

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