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揭秘金融市场分析流派:技术分析中的哲学方法论

发布时间:2018-09-06 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

  技术分析派的哲学基础:市场交易信息隐含了证券本身的一切信息,做投资和交易决策只需要研究过去和现在的交易信息即可;人类的行为模式会不断重复,过去的行为会指示未来的行为。

  其逻辑在于因为市场成交信息隐含了一切信息,所以不用去看基本面;又因为相同的形态会反复出现,相同的时间周期会反复出现,相同比例的回撤,相同的波浪形态,相同的K线组合等。所以研究过去已经反复出现的形态非常有价值,并且能指示价格未来的走势。

  2.技术分析的部分经典理论:

  a.道氏理论;b.艾略特波浪理论;c.K线组合理论。

  3.道氏理论简介:

  由Charles H.Dow创立,首次公开登载于1900年的《华尔街日报(博客,微博)》,之后由Robert Rhea发展完善为完整和正式的理论体系。

  该理论的要点:定义了趋势并且将趋势分成不同的级别和不同的阶段;强调指数对各部的走势指引以及不同指数之间的相互印证;强调价量关系的重要性。道氏理论是技术分析的鼻祖,其重要作用是以对趋势进行研究作为根本,对市场的走势进行定性和分类,让指数和成交量成为后来所有技术分析者重要关注点。

  同在20世纪初成名的投机大师Livermore也是强调趋势交易和关键点(确认新趋势形成的价位点),虽然表达方式不同,但基本跟道氏理论同出一辙。

  4.艾略特波浪理论简介:

  将证券价格的主要趋势和回调分别划分为5浪(1,2,3,4,5)和3浪(A,B,C),一个完整的浪型是8浪;强调斐波拉切数字和黄金分割比例的作用,波浪的个数是斐波拉切数列,上升浪的上升比例和回撤浪的回撤比例大多是黄金分割比例。(例如:3浪为1浪的1.618、2.618…;2浪回调为1浪0.382、0.5、0.618;4浪回调为3浪的0.382、0.5;5浪为1~3浪的0.618。)在时间上同样呈现此原则,斐波拉切数或者黄金分割比例指示的时间周期会反复出现。

  如果说道氏理论给市场的走势定性和指引方向,那么艾略特的贡献在于给了技术分析以定量的方法,无论是在空间还是在时间上(虽然这种定量分析常常遇到反例)。

  5.K线理论简介:

  K线图源于日本德川幕府时代(1603~1867年),被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动,后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场。经典的K线方法是分析K线组合对未来价格走势的指示作用,例如:红三兵、三只乌鸦、孕育线等等。K线理论用最近几个交易日(或者更大更小的时间周期)走势结合起来预测后面几个交易日的走势,简单、直接、好用。近代K线分析,用K线结合道氏理论,有大量的K线形态分析。

  6.近现代还衍生出众多的量能人气技术指标和趋势线,

  MACD,RSI,KDJ,MA线,BOLLing线等等。

  7.常用的技术方法举例:

  a.价格趋势形成的判断和通道上沿下沿的判定,并据此给出入场信号和入场价位。

  b.价格中继形态的判定(箱体整理、旗形整理、楔形整理),以及观察是否形态破坏造成新趋势的形成(反转或者继续)。

  c.根据黄金分割理论,来判定回撤和上升的空间点,以及调整或主趋势的持续时间。

  d.根据量价关系来判定是否见底或见顶,一般来说,缩量到极致后趋势都无法继续。

  e.观察价格走势和各种动能指标的一致或者背离来分析趋势持续的可能性。

  f.观察典型的K线组合对未来走势进行预测。

  g.各种长短期均线的关系对价格方向的指引和支撑压力位判定。

  8.技术分析的本质:

  技术派总结出来的规律的本质是人的思维方式和习惯在证券交易上的反映,是人性的反映,也是自然规律的反映。

  例如:从空间上讲,价格上涨一段,获利盘太多,自然会有卖出的,自然就会回调,回调到大约60%(黄金分割)的时候,大部分人会觉得差不多可以抄底了,价格就反弹,这是黄金分割回撤位;当价格跌破整理平台的时候,人们的恐慌心理会出现,恐慌性的卖盘会让价格加速下跌,趋势自我强化,这是关键点的趋势反转;

  从时间上来说,人们需要一个对新价格中枢的一个接受过程,期货平台,当上涨的趋势中回调的过程和盘整的时间过程就是人们心理上接受新价格认识到证券趋势的过程,刚创新高的时候觉得贵,2个月之后可能不觉得贵了,然后新买盘进场,推动价格继续上涨。

  不仅如此,万事万物都有比例和周期,黄金分割比例存在于众多自然事物中,人类的审美认知和平衡感认知决定了它在金融市场上的相对有效(当然不能说绝对)。

  而关键点附近的突破后走势自加强规律,包含了人类的从众心理和过度乐观、过度悲观的羊群效应。

  技术分析还有一个重要特征,就是群体性。个体的行为是杂乱无章不可预期的,但是群体行为常常有规律。用一个时髦的词来说,技术分析是“大数据”分析。例如,支付宝的赎回和申购有非常强的规律性。

  9.技术分析的缺陷:

  a.其哲学基础有问题:不少人十分质疑,过去的行为(最直接的是近期的行为)能指示未来的行为吗?有些人认为用过去来预测未来是十分荒唐的。虽然说“太阳之下没有新鲜事”,但是每天发生的事情仍然不完全相同。那么用类似的形态和量价关系来推断后面的走势一定相同,也存在很多问题。实际上,在价格形态的问题上类似,但是在宏观政治环境、证券标的的自身情景来说可能已经完全不同,再去单纯从形态做类比推论是刻舟求剑,方法论有问题。而且如果价格隐含了所有信息,那么市场完全有效,是不可能有任何交易机会的。再说过去的交易价格怎么可能隐含未来的信息呢?最多只能反映部分投资者的预期。

  b.定性的判断较为马后炮,定量的判断常常不准确。在定性分析中,当技术分析者确认趋势的时候,可能趋势已经走了一段时间,这时候已经错过最佳的建仓时机,但是技术分析就是这样走出来才能确认的。但是极有可能刚刚建仓,趋势又发生反转。技术分析派做时间和空间上的定量预测时,常常发现黄金分割等工具失效,即使有效,到底是38.2%还是50%还是61.2%,也常常存在不确定性,往往只能作为参考。

  c.忽略了很多突发事件和小概率事件对形态和走势的剧烈冲击和破坏。

  这些冲击和破坏,没有办法用技术分析的逻辑和方法来处理和应对,因为这完全是另外一个范畴和维度。比较玩笑的例子是,某券商的股指期货下错单造成假突破,无数技术派死很惨。

  d.技术分析是群体行为分析,相对来说,比较适合分析参与者众多、成交量巨大证券产品,例如股指、外汇,而不太适合类似小盘股这种寡头市场。

  e.很多分析模棱两可,不同的人分析的结果可能不一样。例如,对于艾略特波浪理论,每个人数的浪型都可能不一样,千人千浪;又例如,下降旗形整理和新的下降趋势怎么区分呢?

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