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债券投资基础知识之交易篇:债券质押式回购

发布时间:2018-05-17 来源:mrchy.com 编辑:顶牛股

  一、什么是债券质押式回购?

  债券质押式回购是指以债券为权利质押而进行的短期资金融通业务,旨在满足融资方在一定期限内的融资需求。具体而言,融资方为获得资金,以债券作为质物进行质押,融资额度依据相应标准券折算比率计算确定。在交易双方约定的回购期届满后,融资方返还资金给融券方,并解除质押。

  二、债券质押式回购的交易流程有哪些?

  债券质押式回购的具体流程如下:

  1.回购委托。投资者应通过委托证券公司的方式参与债券质押式回购交易。

  2.回购交易申报。根据投资者委托,证券公司向证券交易所主机做交易申报,下达回购交易指令。

  3.交易系统前端检查。交易系统将融资回购交易申报中的融资金额和该证券账户的实时最大可融资额度进行比较,如果融资要求超过该证券账户实时最大可融资额度,则属于无效委托。

  4.交易撮合。交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对,回购交易达成,交易所主机按成交金额实时扣减相应证券账户的最大融资额度。

  5.成交数据发送。T日闭市后,交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中登公司”)。

  6.标准券核算。中登公司每日日终以证券账户为单位进行标准券核算。

  7.清算交收。中登公司以结算备付金账户为单位,将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算,轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额,并在T+1日办理资金交收。

  三、可作债券质押式回购的债券品种和交易期限有哪些?

  目前可作债券质押式回购的债券品种包括:国债,地方政府债,符合规定条件的公司债券、企业债券、可转债、分离债等。

  债券质押式回购交易设1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回购期限。

  四、个人投资者是否可以参与债券质押式回购?

  根据《上交所债券市场投资者适当性管理暂行办法》规定,个人投资者可以参与债券质押式回购的融券交易。具备下列条件的个人投资者,经申请成为专业投资者后才可参与债券质押式回购的融资交易:

  1.证券账户净资产不低于人民币50万元。

  2.具备债券投资基础知识,并通过相关测试。

  3.最近3年内具有10笔以上的债券交易成交记录。

  4.与证券公司书面签署《债券市场专业投资者风险揭示书》,作出相关承诺。

  5.不存在严重不良诚信记录。

  五、个人投资者如何进行债券质押式回购?

  1.个人投资者在上交所市场参与债券质押式回购,必须选定一家证券公司作为其受托人并签订全面指定交易协议。

  2.根据《上交所债券市场投资者适当性管理暂行办法》规定,符合一定条件的个人投资者可以将符合相关规定的债券作为债券质押式回购交易的质押券,通过交易系统提交质押券入库申报,进行融资交易即正回购。当日买入的债券当日即可以进行质押券申报。当日申报入库的质押券,当日可在竞价交易系统进行相应的债券质押式回购交易。个人投资者应当委托证券公司代理进行债券申报入库和出库转回质押券。

  3.个人投资者也可以主动出借资金,获取一定的利息,进行融券交易即逆回购。

  六、债券质押式回购交易申报的买卖方向?

  在债券质押式回购交易申报中,融资方按“买入”予以申报,融券方按“卖出”予以申报。

  七、个人投资者如何在上交所竞价交易系统申报回购交易?

  个人投资者进行债券质押式回购交易,其申报应当符合下列要求:

  1.申报单位:手(1手=1000元标准券)。

  2.计价单位:每百元资金年化到期收益率(%),报价时省略百分号(%)。

  3.申报价格变动单位:0.005整数倍。

  4.申报数量:100手或其整数倍,单笔申报最大数量不超过1万手。

  5.申报价格按照交易规则的规定执行。

  八、债券质押式回购交易有哪些风险控制措施?

  具备相关条件的个人投资者经申请成为专业投资者参与债券质押式回购的融资交易,应关注以下事项:

  1.融资交易的回购标准券使用率不得超过90%。

  2.融资交易的回购放大倍数不得超过5倍。

  (本栏目刊载的信息仅为投资者教育之目的而发布,不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。上海证券交易所力求本栏目刊载的信息准确可靠,但对这些信息的准确性或完整性不作保证,亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。更多内容敬请浏览上交所投资者教育网站()。)

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